Una història de lleons i gaseles

GIRONA | JORDI CUENCA
Una bandada de lleons famolencs, insaciables, davant d'una gasela cansada i assedegada. Els carnívors, es clar, són els especuladors, i l'hervívor, Espanya per exemple. Grècia seria un grup de cries de gasela. Tot un festí. Així retrata l'actuació dels inversors internacionals en aquesta crisi del deute l'exvicepresident de la Borsa de París, exdirector general de la de València i president de la consultora especialitzada en gestió de patrimonis Ética Family Office, Francisco Álvarez, per a qui, en aquesta tragèdia, és primordial que la víctima estigui debilitada quan arriba el combat final, encara que en moltes ocasions la seva flaquesa l'hagi propiciat el depredador.
En la vida real és difícil identificar als especuladors perquè els únics visibles en aquest procés són els intermediaris financers, que responen a ordres dels seus clients i actuen amb total discreció.
Però Álvarez apunta de manera genèrica als fons -privats i sobirans- anglosaxons, nord-americans i dels països del petroli, a excepció de Dubai, amb seriosos problemes de tresoreria, a més de bancs d'inversió amb els que treballen estats com Xina i Corea del Sud. Tots ells comparteixen dues característiques: acumulen molt diner i ho fan en dòlars. Darrere l'actual campanya especuladora "hi ha un atac a l'euro, no només a Espanya. Se la volen carregar, que és una moneda que s'estàconvertint en una referència per a molts països i això no agrada a l'àrea del dòlar", assegura Álvarez, qui afegeix un altre element a tenir molt en compte i és que els països citats acumulen moltes divises nord-americanes i no els interessa que aquesta moneda es deprecïi davant l'euro.
A partir d'aquí, impera la llei de la selva, començant fins i tot per les mateixes víctimes, perquè no s'ha d'oblidar, com recorda Álvarez, que el president del Govern, José Luis Rodríguez Zapatero, ha
presentat el pla de rescat a Grècia com una oportunitat per augmentar els ingressos de l'estat gràcies als interessos dels préstecs.
L'expert apunta que els especuladors ataquen quan veuen "una gasela ferida", que en el cas d'Espanya ho està no només per l'elevat dèficit, sinó perquè els inversors desconfien de la seva solvència per factors afegits com l'elevat endeutament autonòmic o la percepció que les caixes no estan ben sanejades.

Operativa diabòlica
Álvarez descriu una operativa diabòlica. Els grans fons aprofiten conjuntures com l'espanyola i comencen a vendre paquets de títols cotitzats en els mercats borsaris; les vendes massives generen pànic i les ordres dels inversors no institucionals s'acceleren en un context en el qual a més són moneda corrent la creació i circulació de rumors negatius sobre la víctima; el valor dels títols descendeix, posem de deu a nou euros, i llavors l'especulador torna a comprar a un preu molt inferior i i amb una còmoda plusvàlua. Amb fredor i sense suor.
Amb el deute dels països succeeixen dues coses: O compren assegurances sobre risc d'impagament, els anomenats CDS, i quan es disparen a l'alça els venen molt cars o "aposten -també amb rumors- a que s'encareixin les emissions per la pujada d'interessos, com ja li passa a Espanya, i llavors el fons pren posicions en aquest deute per obtenir una major rendibilitat, explica Francisco Álvarez, qui augura una recuperació en breu de la borsa.
"Ja va pasar fa un parell de mesos amb l'inici de la crisi grega. Primer baixa i després es recupera fins que torna a baixar. És un acordió en el qual sempre guanyen els mateixos", assegura aquest expert.