El procés del desendeutament del sector privat que va començar en l’anterior crisi després de l’esclat de la bombolla immobiliària es va interrompre de manera abrupta amb l’arribada de la pandèmia, però la situació financera d’empreses i famílies segueix molt lluny dels excessos acumulats llavors. El deute de llars i companyies no financeres va tancar el setembre passat en els 1,657 bilions d’euros, la qual cosa suposa un increment de 57.394 milions i un 3,58% respecte al mínim de març de 2020. El seu pes sobre el PIB ha augmentat, així, del 129,6% al 140,9%, però segueix molt lluny del màxim del 205% de juny de 2010, segons va informar ahir el Banc d’Espanya.

Cal tenir en compte, a més, que l’activitat econòmica no ha recuperat encara el seu nivell prepandèmia i s’estima que s’expandirà més d’un 5% enguany. El deute del sector privat, així mateix, dona senyals d’haver-se estabilitzat en els últims trimestres després del salt que va donar en el segon de 2020 amb l’arribada del coronavirus (el setembre passat va baixar en 18.300 milions i un 1% respecte a juliol, si bé aquests descensos són habituals en els trimestres d’estiu). Dels dos fenòmens paral·lels es pot concloure que, excepte sorpreses, el pes del deute privat sobre el PIB anirà previsiblement a la baixa a curt termini, com ho porta fent des de març de l’any passat.

D’altra banda, el deute del sector públic es va situar al setembre en 1,432 bilions d’euros, un 10,9% per sobre del nivell de març de 2020, amb el que el seu pes sobre el PIB ha pujat del 110,3 al 121,8%.

L’increment de l’endeutament privat ha estat principalment empresarial. Davant l’aturada de l’activitat que va suposar el confinament i l’absoluta incertesa sobre l’evolució de la pandèmia, les companyies van fer apilament de liquiditat després de l’arribada del coronavirus, secundades entre altres mesures pels crèdits bancaris amb aval públic de l’ICO. El seu endeutament, així, està en 953.500 milions, 58.613 milions i un 6,5% per sobre de març de 2020, i el seu pes en el PIB s’ha incrementat del 72,5% al 81,1%. Un consum que no ha acabat d’enlairar fa que les famílies, en canvi, deguin una mica menys que abans del covid: 703.595 milions, 1.220 milions i un 0,17% menys.

La caiguda de l’economia, amb tot, ha portat al fet que el seu deute respecte al PIB continuï sent més alta que llavors: 59,8% a 57,1%. Entre setembre de 2020 i de 2021, les empreses i les llars van captar 29.200 milions de finançament nou, equivalent a un 2,5% del PIB (un 2% les companyies i un 0,5% les famílies). En l’altre costat del seu balanç, els seus actius van ascendir a 2,462 bilions d’euros, un 5,8% superior al d’un any abans, amb un pes sobre el PIB del 209,4%.